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美股上週五收盤再創新高,道瓊指數和標普500指數紛紛站於15000點與1600點之上,此外,雖然全歐洲正為撙節吵得沸沸揚揚,但歐洲股市表現也不落人後,德國3月出口額成長,德國股指也再度創下歷史新高。儘管歐美股市看來一片欣欣向榮,《彭博社》報導卻指出,危機正在檯面下蠢蠢欲動,華爾街投資人可別太樂觀。


彭博社電視主持人夏茨克(Erik Schatzker)日前表示,美國失業率已經連4年半高於7%,400萬美國人在失業半年後重新回到職場,相當於2006年的4倍。《彭博社》專欄作家巴洛(Josh Barro)撰文指出,離開職場時間過久,要再重返工作,相當不容易,有許多人就直接放棄,不找工作了。


此外,美國消費者需求疲軟,薪資漲幅也不大,加上美國人憂心財政前景,這樣的危機,將首先衝擊窮人,隨後更會對富人造成不良影響。


《彭博社》數據顯示,自1989年迄今,標普500指數走勢的確有明顯上升趨勢,但是整體的股價本益比卻一直在低谷徘徊。故就算美股在過去幾年間不斷創新高,企業的盈溢也不如投資人想像的如此豐厚。


而經濟欲振乏力,就是造成企業營利停滯不前的原因。企業需要消費者買單,才能順利將產品和服務賣出去,若消費者需求不佳,企業成長也會被拖累。在這樣的情況下,企業凈收益率可能會很高,但是成長力道和幅度反而無法提升,這也是為什麼聯準會可以長期維持超低利率的原因。


部分左翼資本主義者期望經濟復甦緩慢,如此一來,就業市場疲軟,勞方在薪資議價上的力量也會隨之減小。但巴洛指出,壓抑經濟成長是一個負和遊戲(Negative-sum game),而財政政策和貨幣政策的不完善,只會讓窮人更加窮,也不會使企業前景更好。


巴洛認為,一個良好的股市環境和企業增長,投資人必需要以堅實的消費為根基。華爾街必需正視就業危機,因為這將不只會波及窮人,更是富裕階層的危機。

美國就業市場難題:失業率高 恐波及富人台北徵信社

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